中国金融网专电/在人民币加大升值步伐的压力下，要防范巨额顺差和外汇储备催生下的过剩流动性风险，增强中国货币政策调控的主动性 ，确定中国金融改革方向是金融运行和金融调控的市场化。这一切将考验中国货币政策决策者的判断和能力。资金流往何处？如何建立多层次金融市场更好的推动银行资金流动，对于风险保险制度建立该进一步完善？ 中国金融网特邀中国人民银行研究所所长唐旭对整个中国的金融发展和市场开放下，就流动性过剩、贸易顺差等问题进行深入探讨。　　2006中国金融年度人物活动评选

　　主持人：英国渣打银行的一个分析师没有说最新的数据，但他指出2005年中国贸易顺差的六成都是假的。您对这个问题如何看？

　　唐旭：其实大家都很关心顺差储备增长等问题，就你刚才提到的几个观点和今年一、二月份以来的外贸顺差之间的关系，我们做了一些研究，我们为什么有那么大的顺差？我在这里谈到的只代表我个人的观点。从2004年以来我国的外贸顺差不断增长，我国的外商直接投资也是在不断增长。这两者之间是否有一点关系？这种关系是什么呢？外商进来投资生产东西之后肯定要出口，尽管中国是一个大市场，但他们常常把中国作为一个制造中心，甚至作为公司的一个制造车间。

　　主持人：所谓的世界加工厂。

　　唐旭：对。既然是加工，就要出去，全球配置产品，在这里生产。用中国的水、用中国的电、用中国的劳动力，用中国一部分原材料，生产再出去，这个过程就是贸易顺差的创造过程。从外面进口原材料，经过这里的水电，变成成品出去就有价差，这就造成了顺差，这是加工贸易。我国的出口当中60%是由三资企业创造的，而这60%的三资企业里面又有60%是加工企业，所谓的“两头在外”，这个过程是必然地产生顺差。而且从2004年到现在，这样的厂越设越多，到现在基本形成了生产能力，一两年形成的生产能力已经体现出来了，出口大幅度增长，现在出口增长那么快，与此是有关系的。

　　再仔细分析，如果按照不同的结构，刚刚所说的外资企业，还有我国的私营企业，还有国有企业，这样看来，国有企业在贸易上是逆差，不是顺差。这就证明了我们的外贸顺差，虽然一部分国际性的企业把生产外移到了中国，生产出来之后在全球配置的一个结果。这样我们就能够明白，我们现在的顺差是一个生产结构形成的一个必然的东西。

　　我们要调整结构才能解决问题，这可能是一个比较长期的趋势，但也会是顺差。这是第一位。