中国金融网专电/备受瞩目的第二届中国金融市长年会暨中国金融生态城市发展年会于10月28日在廊坊香河第一城拉开帷幕。来自多个国家和地区的千余名代表将在这里共同研究和探讨“全球资本市场变化、城市投融资、金融生态”等热门话题。中国金融网金融会客厅邀请到汉能投资集团董事长兼首席执行官陈宏与中国金融网副总编焦强就陈宏：一个成功企业家到著名风险投资家的成功转变进行了探讨，以下是现场发回来的报道。　　中国金融大典

　　该是风险投资大有作为的时候？

　　陈宏：这是一个双刃剑。因为很多人会说，谁谁和我们一模一样，他们已经上市了，有50倍的市盈率，你为什么只给我八倍的市盈率？能不能有15倍的市盈率呢？风险投资没有办法，就投15倍的市盈率。但是，过几天那边的市盈率跌了，变成20倍了，那么你这加上成本肯定是亏了。好处就是说可以持续的发展，因为别人是第一名，你是第二名也被带上去了，所以15倍进去，短时间内30倍出来了，所以这是一个双刃剑。风险投资和买股票不一样，一般会跟上几年，三、五年不止。所以在这个时候，风险投资是比较关注你长期赚钱的能力。另外中国的企业市盈率高的在并购上有很多的机会，我们曾经做过一些案例，我们正在带着美国的公司在中国做收购的时候，谈着谈着中国的公司可以收购中国公司了。这个时候导致一种机会的产生，在中国的这些企业变得逐渐成熟时，成熟过程中市值在增加时中国企业可以利用在金融市场创造的财富进行国际性的扩张，我认为百度就有非常好的扩张能力，市值已经有120亿美金了。

　　为什么中国的企业到目前并没有太多走向世界呢？其实不光是市值的问题，还有一些管理团队和能力的问题，这是一个比较重要的问题。所以中国的企业在资金协助下走向世界时，除了资金的需求之外，对市值的要求之外，对人才的需求越来越高。

　　中小企业瓶颈之路

　　陈宏：中国目前股票市场对比国民经济GDP来讲，上市公司总市值已经超过了1，目前达到了1.2左右，发达国家是1.3左右。因为中国只有一小部分公司上市，很多公司还没有上市，这里就会有一些泡沫成份出现，当然这是整体来讲的，并非所有的公司都有泡沫。一些公司没有达到百分之百的净利润增长时，略有增长时，你的市盈率达到100倍、80倍的时候就是一个泡沫。

　　但是在一个大的环境下，A股市场无形中对中小型企业上市融资起到了非常好的激发作用。中小企业以前遇到的问题，都是以贷款方式解决的，但是中小型企业在高科技含量比较高的时候，非资产性比例不高的时候，没有什么可以抵押的。所以这时候中小企业遇到了很多的瓶颈。所以谈到中小企业的融资，有时候是通过风险投资公司融资的，有时候也是直接上市获得融资的。如果中小企业能够上市的话，风险投资就会进来的。风险投资非常的简单，看到退出机制就会进来的，这时候就会有一些小型的风险投资机构进来，投上几千万人民币、几百万人民币的投资就会过来。这时候中国风险投资公司就会分类，分成大型的风险投资公司，还有小型的风险投资公司帮助中国的中小企业逐渐的变大变强。

　　外资在过去几年中，对整个中国的企业起到了非常大的作用。怎么利用外资呢？这是中国目前比较关注的问题。目前中国几个部委协调关系导致中国的中小企业未必能拿到这些钱，国外的资金又进不来，一些人为的障碍导致了这些中小企业死亡，这是很可惜的。所以这个问题是值得中国企业、金融界需要探讨的问题。

　　金融和制度相匹配

　　陈宏：中国政府对人民币和美元资金的定义并不是特别必要的，无须分得特别的清楚。在国外比较发达的国家中从来没有听过国有企业、民营企业、外资企业、合资企业。你一个外国人想开公司，申请合法就可以开了，美国梦就是这样产生的，美国人不会限制你，不会说你没有美国护照就不可以开公司的。但是国内在这方面有一个限制，在这种情况下外资进入中国也出现了问题。刚才讲了是能不能进来的问题，假设你进来了，能否退出的问题也要考虑。如果一个大型的外国基金投入了国内A股上市的企业，当然有一种QFII、QDII的额度，当然这个是50亿美金以上的基金可以，但是假设很多风险投资基金只有几亿美金，投进来了出不去怎么办？我最近看到几个中央高层的领导讲希望中国的企业不要到国外上市，这样中国人赚不到钱。这个讲法也不太正确，为什么？中国没有合理的退出机构，只要我有合理的退出机制，我在美国、香港投资和在中国投资是没区别的。如果按照中国投资观念来讲，百度和新浪都拿不到融资的，所以这种情况，我认为不是我们能够解决了的，应该是国家几个部委加在一起来解决的。我觉得你们这次金融市长会议影响这么大，应该请更多的部门领导来探讨这个问题。

　　这也是我们一些业界同仁参加了几个协会，比如说商务部下面的投资顾问委员会，这样使得一些代表外国投资的基金能够和中国政府进行很有效的沟通。当设计一个东西时是可以执行的，而并不是一个理念。这样如果退出机制清清楚楚很容易的时候，很多大型的公司都愿意在中国投资。